在中國汽車高速發展的20年，很少有車企從始至終都一路坎坷，畢竟在那個市場爆炸的年代，只要是有產品的車企就是風口上的豬。可是很不幸海馬汽車似乎站的有點偏，不僅沒有享受到飛上天的快樂，還從誕生之初便一路自救求生。

海馬汽車的造車生涯始于1990年，當時與馬自達一個缺技術一個缺市場，兩者不謀而合開始生產馬自達在海外已經停產的馬自達929旅行車。隨后以馬自達E2000型面包車為原型生產的HMC6440面包車，讓海南馬自達在國內汽車市場開始小有名氣。1994年海南馬自達將手伸到了轎車市場，開始推出以第六代馬自達323為原型生產的HMC6430轎車。

雖然當時的海南汽車制造廠與馬自達已經合作生產多款車型，但尷尬的是作為合資公司卻并沒有國家頒發的汽車生產許可證，因此生產的車型大多只能在海南省內行駛。為了緩解這種尷尬，1997年海南馬自達選擇與一汽集團牽手，成立一汽海南汽車有限公司以獲得生產資質。不過海南汽車制造廠自己可能沒想到，這次合作無異于引狼入室。

值得注意的是，除了獲得生產資質一汽與海南汽車制造廠并沒有碰撞出太多的火花，反而是馬自達借助海馬普力馬MPV和福美來將海馬汽車送上高光時刻，普力馬僅7個月產銷達到了1萬多臺，福美來更是獲得獲得中國汽車"新三樣"之一的稱號。但這個成績并沒有讓海馬汽車高興太早，因為不久之后馬自達就會里海南汽車而去，投入的正是曾與海南汽車牽手的一汽集團懷抱。

2006年海馬與馬自達分道揚鑣，正式踏上了自主之路。因為之前海馬汽車都是依靠合作方提供技術支持生產汽車，因此海馬汽車本身并沒有成熟的研發能力，而海馬汽車似乎也并不想提升這方面的能力。因為在那個國內汽車市場高速發展的年代，只要有產品就不求銷量。更不要說在與馬自達合作期間，海馬汽車的多款車型都已經留下不錯的口碑。

海馬汽車就這樣一邊吃老本，一邊繼續“山寨”馬自達的車型，成就了2011年全年累計銷售227993輛的第二次高光時刻。不過在此之后海馬汽車的銷量就很難再有突破，直到2016年才借助SUV熱潮再度突破20萬輛大關，但轉年就出現了銷量滑坡，2018年累計銷量不足7萬輛，基本與2008年持平，造車之路再次進入險境。

造車遇險的同時海馬汽車還面臨退市風險。2019年1月海馬汽車發布業績預虧公告，預計2018年歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損12億-18億元，虧損預計同比增加20.68％-81.02％。同年4月25日，海馬汽車因連續虧損被實行“退市風險警示”，股票簡稱變更為“*ST海馬”。

因2017年、2018年連續兩年凈利潤為負被“披星戴帽”后，海馬汽車便走上了“花式”自救之路，也因此海馬汽車再次被大眾所熟知。2019年海馬汽車先后兩次出售位于上海和海南的房產，共計401套，收款1.62億元。因這筆錢海馬汽車在2019年實現了8520萬元的凈利潤，結束了連續兩年的大幅虧損。2020年海馬汽車再次出售145套房產，成功“摘星”。

“摘星”之后海馬汽車的自救之路并沒停，2021年海馬汽車向中國鐵路投資出售了其持有的海南銀行7％股權，轉讓價格為3.297億元。轉讓完成后，海馬汽車持有海南銀行的股權從12％降至5％，自此海馬汽車終于成功“摘帽”。

不過說實話，經過一通變賣資產的海馬汽車雖然保住了上市公司資質，但并沒有挽救它的銷量。2021年，海馬汽車合計銷售29666輛，不足一線品牌熱銷車型單月的銷量，而且這還是同比增長75.77%后的成績，可見其2020年銷量更為不堪。

值得注意的是，自2017年開始，海馬汽車便開始為小鵬汽車代工，隨后隨著雙方合作的深入和小鵬汽車的大賣，代工產品逐漸成為海馬汽車銷量的重要來源。以2021年數據為例，2021年上半年小鵬G3銷量1.12萬輛，占海馬汽車同期銷量的70%，2021年前10個月海馬汽車累計銷量25182輛，其中包括小鵬G3在內的代工銷量為17934輛，占比超過70%。

但就像海馬與馬自達短暫的蜜月期一樣，依靠代工提升銷量的計劃也注定不會長遠。因為從海馬汽車為小鵬汽車代工之日起，小鵬汽車就開始在肇慶籌建擁有年產20萬產能的工廠，并于2019年9月竣工試產。同年，小鵬汽車的武漢生產基地也啟動建設，預計2023年投產。雖說小鵬汽車與海馬合作到期后并沒有解除合作關系，但小鵬汽車對海馬的幫助已經微乎其微，一是小鵬汽車自身產能已經能滿足產量需求，二是2022年小鵬汽車銷量走跌已經很難幫助海馬汽車貢獻銷量。因此海馬汽車不得不再尋找新的救命稻草，這次海馬汽車將目光瞄向了氫能源。

2021年4月，海馬汽車與北京航天試驗技術研究生簽署戰略合作協議，籌劃氫能源汽車的研發與制造，以及推廣氫能汽車共享出行，并在2021年11月建成水制氫及高壓加氫一體化試驗裝置項目。今年3月，海馬與三峽集團達成合作，雙方將共同推進一體化的氫能汽車示范運營項目，12月海馬汽車又與海汽集團就新能源汽車產品研發、制造、銷售、運營推廣等方面達成深度合作。

海馬汽車之所以瞄準氫燃料電池汽車賽道，主要是看中了國家對氫能源的態度。今年3月國家發改委、國家能源局聯合印發《氫能產業發展中長期規劃（2021-2035年）》，明確指出氫能源是未來國家能源體系的組成部分及重點發展方向，同時也是首次站在國家層面明確了氫能源的能源屬性。海馬汽車這次不僅想的是自我救贖，還想要彎道超車。

不過海馬汽車的研發能力卻有待商榷，就如其在燃油車產業巔峰時期樂忠于投身房地產、商務會所、物業、金融投資、小額貸款等多個領域撈快錢，使得新產品和技術研發幾乎陷入停滯。早在2003年就成立的上海海馬汽車研發中心，更是拿不出像樣的設計和技術成果。

對此中博智聯庫特聘專家張翔也表示，“做氫能源汽車的廠商很多，從目前來看這個技術并不是非常成熟，而且難度較大，不少汽車廠商更多的只是一種技術嘗試，在當下并不會進行過多的投入。從同行來看，海馬汽車做氫能源汽車仍處于初始階段。”

在懸崖邊跳了30年舞的海馬汽車能否借助氫能源彎道超車我們不得而知，但可以明確的是海馬汽車的自救之路還將繼續。